来源：金融界网站

8月首个交易日，A股市场迎来开门红。市场继续处于上行趋势格局，上行趋势运行过程中个别时点的大幅下跌不可避免，货币不是核心、信用周期走平，仍是少部分公司牛市的观点已在之前的推文中详述天风策略团队从24个板块中精选31支个股为大家提供建议参考。

一图看清“金股”名单

股市有风险入市需谨慎

“金股”详情分析

农业

8月金股：正邦科技

事件：

公司发布增发预案，拟向正邦集团、江西永联、邦鼎投资、邦友投资、宏桂投资合计发行股份不超过6.08亿股，募集资金不超过80亿元，发行价13.16元/股，其中正邦集团拟认购40亿，江西永联拟认购20亿，邦鼎投资拟认购10亿，邦友投资拟认购5亿，宏桂投资拟认购5亿。募集资金中，约32亿元用于养猪发展生猪养殖业务，剩余资金用于补充流动资金。

实控人巨资参与增发，彰显对公司发展信心

正邦集团（实控人为林印孙）为公司控股股东，江西永联、邦鼎投资和邦友投资均为公司实际控制人林印孙先生控制的公司，公司实际控制人、董事林印孙先生控制上述公司97.20％的股权，公司董事长程凡贵先生控制上述公司2.80％的股权，宏桂投资为本次引入的战略投资者。即公司实际控制人林印孙先生通过多个渠道拟认购金额合计达75亿元，实控人巨资参与公司定向增发，充分显示了对公司未来的发展信心！

非洲猪瘟背景下，公司加快产能扩张，迎来发展黄金期

我们认为，非洲猪瘟将大幅抬升行业的防疫门槛，将导致中小养殖户加速退出，为规模养殖企业带来扩张的黄金机遇。公司作为生猪养殖产业龙头，持续进行产能扩张，此次增发32亿元将大大提升公司产能扩张速度。年一季度末，公司能繁母猪存栏60万头，较年底增长20％，后备母猪48万头，母猪合计万头，预计到年年底，公司母猪存栏将达到万头。预计，公司出栏有望持续快速增长！

短期来看，猪价及公司出栏量双涨，公司迎来业绩加速释放阶段

猪价方面，预计受新冠疫情影响，国内猪肉进口量或减少，国内猪肉供给将持续偏紧，我们预计三季度猪价或进一步上行并维持高位；此外，进入年，公司月度出栏量持续走高，我们预计随着公司产能的扩张，公司的月度出栏量将维持增长态势，成本也将持续下行。因此，我们预计，公司业绩有望逐季度加速释放。

给予“买入”评级：

我们预计，-年，公司实现收入亿/亿/亿元，同比增长％/29％/5％，实现归母净利润亿/亿/亿，同比增长率为％/39％/-25％，对应EPS分别为4.77元/6.65元/4.99元，对应6月30日收盘市值PE仅3.7倍/2.6倍/3.5倍，估值低位，继续给予“买入”评级。

风险提示：疫病风险；价格波动风险；出栏量增长不达预期。

计算机

8月金股：奇安信

行业角度：网安行业是景气度不断提升且值得投资的行业

年全球网络安全市场规模将达到.9亿美元，同比增长9.3％，年中国网络安全市场规模将达到.8亿元，同比增长23.7％。我们可以发现无论是从全球市场，还是中国市场，网络安全行业都是一个体量可观的市场。除此以外，网络安全行业不是一个存量市场，而是一个景气度不断上升的增量市场（市场保持增长状态，并且增速不断上升）。同时，我们认为技术、事件、合规三大因素将持续驱动行业增速、规模、边际发生扩张，网安行业长期投资逻辑成立。

业务角度：公司丰富的产品线和多元化的协同业务将更大程度享受行业红利

公司是全领域覆盖的综合型网络安全厂商，具有全面的产品布局，产品线覆盖全部15个一级安全领域和71个二级细分领域，全领域的产品布局能够形成有效的协同作用，深层次的满足用户的防护需求。公司网络安全产品类业务从已经形成规模化的业务（新一代IT基础设施防护产品），到开始放量的业务（大数据智能安全检测与管控产品），再到培育中的业务（基础架构安全产品）均保持着高速的增长。除此以外，公司还布局安全服务业务和安全集成业务，我们认为安全集成业务和全领域布局的产品线业务是相辅相成的，更是安全运营与服务业务的一个很好的入口，公司丰富的产品线和多元化的协同业务将更大程度享受行业红利。

运营角度：规模化的研发/销售/服务体系基本搭建完成，将逐步开始精细化运营

公司高举高打的商业模式，大量的人员扩张带来规模的同时，也带来大量的费用，也是目前亏损的主要原因。公司目前人均创收还处于行业较低的水准，不过人均效应已经逐渐提升（公司获客能力不断增强，以及用户价值的不断提升）。考虑到公司销售体系、安全服务体系和平台研发架构基本搭建完成，我们认为随着规模效应的显现，公司将会从高举高打的商业模式逐步转向精细化运营的商业模式，盈利能力将会逐渐提升。

盈利预测

预计公司20-22年实现营业收入44.52/63.72/90.15亿元，同比增长41.15％/43.13％/41.47％。考虑到公司是国内网安龙头，且经营情况和业务表现与PaloAlto更相近，但增速和成长性更好，利用分部估值法给予公司21年15-18倍PS的估值，对应公司市值.5-.2亿元，公司新股发行后股本为.62百万股，对应股价应为.79-.35元。

风险提示：技术迭代风险；核心技术人员流失风险；疫情风险；募投项目实施失败风险。

传媒

8月金股1：掌趣科技

公司是A股最早一批上市的综合型游戏研发商，成立于4年，于5年公司确立移动游戏开发和运营为主营业务方向。年开始，动网先锋、玩蟹科技、上游网络等当时业界领先企业先后并购加入，年2月以30.41亿收购顶尖研发商天马时空。经过多年消化商誉，以及治理结构改善。年实现营收16.17亿元，同降17.93％；归母净利润3.64亿元，扣非归母净利润4.10亿元。20Q1实现营收4.09亿元，同增14.97％，主要系《一拳超人》表现出色。

股权结构及内部团队结构调整，全面内部改革提振信心。年8月姚文彬辞去董事长职务，累计出售股票达27.03亿元。17年6月，腾讯战略投资4.9亿入股掌趣，持股2％。17年12月刘惠城出任董事长成为二股东，持续增持展现长期信心。年公司初步完成了H5和虚幻游戏引擎框架搭建，连同Unity3D研发框架成为公司拉动创收、保有研发优势的“三驾马车”。18年底团队调整和人才优化，规整为研发、运营、平台三大业务线，打通内部资源和信息流动。

公司是奇迹类游戏头部研发厂商，腾讯入股认同。人口红利后周期，流量2.0时代精品驱动，研发重要性上升。20Q1腾讯手游市场份额达62.8％，腾讯持有掌趣2％股份，双方历史上开展合作的产品流水及生命周期均有尚佳表现。公司天马时空等主要研发团队擅长RPG游戏品类，而RPG游戏品类是国内最大品类，年占到行业总流水的45.5％，公司《全民奇迹》、《奇迹MU：觉醒》历史表现突出，18年《MU》、20年《一拳超人》出海表现亮眼。

产品储备丰富，面向全球，强化研发一体不单纯依赖腾讯。年公司研发投入占营收比例达25％为A股最高。以天马时空及新董事长刘惠城为核心的游戏研发团队延伸游戏发行与多品类研发业务，我们预计公司20-21年将有2-3款新游戏与腾讯合作。6月27日“腾讯游戏大会”发布了由掌趣科技研发、腾讯代理的国内首款正版授权手游《街霸.对决》和全新华丽魔幻RPG《全民奇迹2》，已开始预约，《街霸.对决》开启云游戏试玩。此外，公司从《一拳超人》到《真红之刃》都在独立拓展国内海外的买量发行能力，自研、发行双轮驱动拓展成长空间。

资产减值损失风险已大幅释放。公司间接持有掌阅科技、斗鱼部分股份，掌阅股价已从年初不到20元涨至36.61元（6.24收盘价）。非经对公司业绩影响较大，公司上市以来通过并购重组大量商誉。18年末公司商誉20.11亿元，较17年底减少33.81亿，释放大量减值风险，19年末0.65亿元商誉减值，影响明显变小。

投资观点：年-21年开始为公司产品大年布局国内外，包含《真红之刃》等自研买量发行头部手游，《一拳超人》等出海游戏，还有《街霸：对决》、《全民奇迹2》手游由腾讯独代发行。内部股权结构及团队调整基本到位，19年截至当下两轮回购用于员工激励，彰显管理层信心。考虑公司20年下半年上线重磅作品贡献业绩主要在21年，我们预计公司20-21年净利分别为6.42/11.51亿元，对应当前估值41.4/22.7x，给予“买入”评级。

风险提示：行业监管政策、市场竞争加剧、新游戏研发和运营风险、商誉减值等资产减值风险。

8月金股2：凯撒文化

凯撒文化宣布与北京朝夕光年信息技术有限公司签署《战略合作协议》，双方将发挥各自优势，整合资源，在游戏发行、渠道、运营、IP、衍生品、市场、广告、资本等方面实施全面战略合作，合作期限为10年。具体内容包括：

1）利用字节跳动平台面向全球市场发行推广凯撒文化优质精品游戏；

2）朝夕光年为凯撒文化游戏研发提供研发方向上的建议；

3）凯撒文化定期向朝夕光年提供其研发、定制或代理的手机游戏，同时就全球市场独家代理事项与凯撒文化进行协商或签约；

4）朝夕光年或其关联方有权委托凯撒文化开发指定内容和标准的移动端、独立APP网络游戏；

5）双方共同探索在游戏新型业态、新技术研发方面的合作，包括但不限于共同投资优秀的开发团队，以及合作开展游戏引擎、云游戏、人工智能平台等创新项目。

朝夕光年为字节跳动旗下子公司。在该协议签订前，朝夕光年已获得凯撒文化研发的《火影忍者：巅峰对决》国内代理权，我们认为该协议的签订，意味着凯撒文化将成为字节跳动重要的游戏产品定制研发商、以及长期产品供应方，凯撒文化能够利用字节跳动的渠道和平台优势提高游戏发行能力，同时双方均在游戏研发上有较强实力，有望推出爆款产品。

凯撒文化此前已与头部平台开展深度合作，本次与字节跳动加强绑定备受

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