文｜金卫

最近，A股市场上掀起一股C2M概念风，创业板公司酷特智能连续收获两个20%的涨停板，9月17日，酷特智能开盘再度大涨14%，股价最高冲到28.8元创历史新高，截止收盘，酷特智能收涨于1.69%，报25.34元，市值达到60.82亿元。

市场对C2M概念的炒作，起于9月15日阿里巴巴“一份动物园有新动物出没”的神秘邀请函，其后，阿里巴巴确认：筹谋已久的“新制造”平台“迅犀”主要提供工业互联网及C2M业务，启动期主要针对服装行业，提供数据选款、面料联合发布和电商小单快翻定制加工。

C2M概念炒作虚实如何？作为一家老牌服装企业，酷特智能被当作C2M龙头股炒作，四天时间股价大涨49%，区间振幅达71%。

近年来，酷特智能正是通过“C2M”模式改造工厂，实现了“由订单驱动的大规模个性化定制”的经营模式，今年上半年在疫情影响下，营收和净利润依然大增50%，定制服装半数销往国外。

传统企业的C2M转型

C2M是什么？

C2M是CustomertoManufacturer的简称，指生产企业根据消费者提出的需求进行组织生产的、以消费者为中心的商业模式。这种模式强调制造业与消费者的衔接，也可以简单理解为用户定制模式。

C2M模式最大的特点可以概括为：按需求生产，用户先下单，工厂再生产，没有库销比，消除库存顽疾；跳过品牌商、代理商、最终销售终端等渠道和中间环节，实现对中间成本的节省控制。

酷特智能，是一家服装企业，如何与C2M挂上钩？

资料显示：酷特智能成立于年12月，主要从事个性化定制服装的生产与销售，包括了男士、女士正装全系列各品类,并向国内相关传统制造企业提供数字化定制工厂的整体改造方案及技术咨询服务。

今年7月，酷特智能正式登陆创业板，被称为是C2M定制商业生态模式在资本领域获得公开认可。

今年8月25日，酷特智能披露了上市后的首份半年报，财报显示，酷特智能上半年实现营收3.72亿元，同比增长41.66%；归属于上市公司股东的净利润为.40万元，较去年同期增长53.61%。

财报显示：酷特智能的营业收入构成包括定制服装类、防疫物资类、咨询改造类等，而定制服务则主要用到C2M工艺。

中报显示：受疫情影响，酷特智能上半年公司服装业务实现收入1.35亿元，较去年同期下降44.12%。酷特智能的毛利率为24.77%，较去年同期下滑14.35%。

目前，酷特智能已经形成以“大规模个性化定制”为核心的酷特智能模式，建立工商一体化的C2M商业生态，成功转型为互联网平台型企业。

酷特智能的中报提到，在销售端，公司的C2M/B2M经营销售模式，工厂直接对接消费者，消费者先下单公司后生产，企业减少了成衣库存，消费者购买到性价比高的定制产品，达到了企业和消费者双赢的局面。

酷特智能在中报中谈到C2M的优势时强调，采取“由订单驱动的大规模个性化定制”的经营模式由于采用的是先下单、后生产的方式，依据在手订单进行原料采购、生产排程，不存在大量库存商品，有效规避了因流行趋势判断失误等因素而带来的库存积压风险。

按酷特智能的说法，相较于传统C2M代表的“用户-工厂”模式，产业互联网生态平台产业链中2M代表的则是“需求+平台+工厂”，通过培育生态体系，以制造端的产业升级满足需求，不断培育新物种。

C2M的核心问题

事实上，酷特智能最初主要从事传统服装生意，但是服装行业往往有自然周期，当行业进入到下行周期，服装工厂之间存在着价格上的恶性竞争和难以解决的库存问题，公司提出了做定制个性化服装的战略，也拉开了公司由传统服装企业向智能制造企业的转型。

C2M是解决个性化的问题，但是大工业生产和个性化生产始终着不可调和的矛盾。在酷特智能总裁张蕴蓝看来，要创办数据驱动的大规模个性化定制服装工厂，庞大的数据库就是生命线。

为此，张蕴蓝团队在新模式研发上投入了巨大精力和财力，花费近十年时间搭建起一个用户在线自主设计、实时下单，个体直接面向制造商的C2M个性化定制平台，组成了可以自动匹配百万亿种款式的大数据库，驱动着平台流水线，制造个性化的产品，最终完成数据驱动的大规模个性化定制生产模式的落地实践。

张蕴蓝说，现在的工厂就像一台3D打印机，当C端的数据传输进来之后，各个环节联动起来进行3D打印输出个性化定制的服装，相当于实现了工业4.0追求的效果，颠覆了传统制造业的生产模式。

张蕴蓝日前在公开论坛上表示，在我们的大流水里面没有两件衣服是一样的，酷特智能的流水线上每天衣服的版型不一样、款式也不一样，这来源于我们的款式数据库，我们的款式数据库有多少款式没有办法统计，也统计不出来，基本上可以确认的是只要我们自己能生产的品类，大家市面上见到的款式几乎都含有，而且每年都在不断更新。“所以款式数据库的作用，使我们每件衣服都不一样。既然每件衣服款式不一样，版型不一样，它的工艺一定是不一样的，所以我们有相匹配的工艺数据库和Boom数据库，通过建立这四大数据库系统，酷特是在自己的生产线上，用工业化的手段和效率制造个性化的产品。”

从收入结构上看，酷特智能服装业务收入中有40%-45%来自于国外销售。酷特智能，通过C2M定制商业模式不仅规避了高库存的发展陷阱，也摆脱产业链低端的红海，成为全球性的数据驱动智能个性化服装的工厂。

事实上，早在年，天猫的聚划算、京东的京喜、苏宁C2M平台、拼多多等大型电商纷纷加速布局，将C2M产品作为重头戏。

万联证券指出，C2M模式的兴起，将深刻影响从生产端到渠道端的整个产业链，对消费行业产生深刻影响。这对库存占比较高的纺织服装、轻工制造、家电行业积极影响更大。对渠道端的商贸零售行业也将造成冲击，进一步挤占线下零售的市场空间，加速传统电商的进化。

今年以来，C2M概念已掀起过几轮大涨。事实上，传统工厂是用工业化流水线生产标准化的产品，而智能化工厂的核心是大数据。但是，C2M真正落地并不容易，需要创造以数据驱动的智能制造模式，实现信息化和工业化的深度融合。

而有关机构认为，C2M模式兴起暗含两大投资机会，除了C2M运营商有望受益，上游优质供应商有望借助C2M模式开拓国内渠道，长期有利于提升整体盈利。